/medias/image/2490143295ad86cdc50dcf.png
Retour aux actualités
Article suivant Article précédent

Dossier de Presse : Rachat de l'INSEEC par Apax Partner

Information

-

12/11/2013

Suite à l'annonce du rachat de l'école par Apax Partner, nous vous invitons à consulter notre Dossier de Presse (ci-dessous), la Newsletter de Novembre mais également le mot de notre Président. En effet l'ADI était candidate tout comme Apax Partner au rachat de l'INSEEC. Ce dossier sera mis à jour au fur et à mesure de l'actualité. N'hésitez pas à venir le consulter ! Nous restons également à votre écoute! Nous vous invitons à commentez ce dossier ou le mot du président à travers cet article. 

APAX PARTNERS VA RACHETER L’INSEEC


Présente depuis 2003 dans le gironde l’américain Career Education Corporation, coté au Nasdaq, l’école de commerce et de management Inseec peaufine les derniers détailsdes onémancipation. Ayant fait l’objet d’unmandat de vente géré par Transaction R (Rothschild & Cie), elle suscitait encore l’intérêt de deux industriels en dernière ligne droite.Mais ceux-ci semblent avoir été distancés par le fonds Apax Partners, d’après nos sources. Pour un prix bien supérieur à 100millions d’euros, l’enseigne de formation passerait sous le contrôle de ce dernier, dans le cadre d’un LBO financé par de la dette senior et mezzanine.
Tousdroits réservés -LesEchos



Communiqué de presse d'APAX Partner

Apax Partners acquiert le groupe INSEEC, leader de l’enseignement supérieur privé en France
Paris, le 24 octobre 2013 – Les fonds gérés par Apax Partners ont signé un accord définitif en vue d’acquérir le groupe INSEEC, l’un des principaux acteurs de l’enseignement supérieur privé en France. Le closing de la transaction, qui reste soumis à l'obtention de l'accord des autorités de la concurrence, devrait intervenir avant la fin de l'année pour un montant de €200 millions.

Avec près de 15 000 étudiants et 40 000 anciens élèves, le Groupe INSEEC confirme, année après année, sa place parmi les premiers groupes d'enseignement supérieur privé français. Le groupe rassemble 11 écoles réparties en France (Paris, Bordeaux, Lyon et Chambéry) et à l’international (Monaco, Londres, Chicago). Fort d'un réseau de 200 universités partenaires, membre de la Conférence des Grandes Écoles et du Chapitre des Écoles de Management, le Groupe INSEEC offre à ses étudiants de nombreuses possibilités de double-diplômes ou d'échanges académiques internationaux. Les études réalisées chaque année mettent en systématique en évidence le bon positionnement du groupe INSEEC en matière d’insertion professionnelle de ses diplômés.

Le groupe INSEEC était préalablement contrôlé par Career Education Corporation, société américaine spécialisée dans l’enseignement supérieur.

Avec l’appui de son nouvel actionnaire, le groupe INSEEC a pour ambition de poursuivre son développement en continuant à enrichir son offre de programmes et à accroître le nombre de campus et d’échanges avec des universités internationales.
Bertrand Pivin, Associé d’Apax Partners, déclare : « Le groupe INSEEC offre des formations spécialisées dans les domaines participant au rayonnement de la France (management, luxe, oenologie, communication, santé, tourisme et sport de haut niveau). Nous partageons avec Catherine Lespine, les équipes de direction et l'ensemble des collaborateurs, l'ambition de faire du Groupe INSEEC un leader incontesté de l'enseignement supérieur privé dans chacun de ces domaines. La gouvernance et les moyens humains et financiers que nous mettrons à la disposition du groupe et de ses étudiants devraient lui permettre d’atteindre cet objectif. »

Catherine Lespine, Directrice Générale du groupe INSEEC, ajoute : « Je tiens à saluer et à remercier Career Education de son soutien sans faille, depuis 11 ans, qui a permis le développement du groupe INSEEC. Aujourd’hui, je me réjouis que le choix se soit porté sur Apax Partners, qui partage la philosophie de l’équipe dirigeante de l’INSEEC : la création de valeur dans le domaine de l’éducation repose prioritairement sur la qualité de la formation. »

A propos d’Apax Partners

Apax Partners est un des leaders du private equity dans les pays francophones en Europe. Avec plus de 40 ans d’expérience, Apax Partners accompagne des entreprises sur la durée pour en faire des leaders dans leur secteur.
Les fonds gérés et conseillés par Apax Partners s’élèvent à plus de 2,5 milliards d’euros. Ces fonds investissent dans des entreprises de taille moyenne en forte croissance, dans six secteurs de spécialisation : Technologies, Telecom, Media, Distribution & Biens de Consommation, Santé, Services aux Entreprises & Services Financiers.
Pour de plus amples informations, consultez le site : www.apax.fr

A propos de l’INSEEC

Avec près de 15 000 étudiants, 40 000 Anciens Élèves, le Groupe INSEEC confirme, année après année, sa place parmi les tout premiers groupes d'Enseignement Supérieur privé Français.
Implanté dans quatre villes françaises (Paris, Bordeaux, Lyon et Chambéry), à Monaco, à Londres, à Chicago, le Groupe a su enrichir l’environnement convivial qu’il offre à ses étudiants avec toutes les possibilités propres aux grandes métropoles. Adossé à un groupe international de grande envergure, le Groupe INSEEC, précurseur, a su ainsi rentrer de plain-pied dans la sphère devenue mondiale de l'Enseignement Supérieur privé.
Pour de plus amples informations, consultez le site : www.groupeinseec.com

A propos de Career Education Corporation

Les facultés, les écoles et les universités qui constituent le réseau de Career Education Corporation proposent des cursus d’excellence à des étudiants de profil très différent, vivant dans le monde entier. Couvrant un large éventail de filières, ces formations diplômantes sont dispensées via des programmes en ligne ou en salle, ou encore selon des modalités d’apprentissage mixtes. Implantés aux États-Unis et au Royaume-Uni, les campus qui accueillent ces étudiants délivrent des doctorats, des masters, des licences et des diplômes d'études universitaires générales.
Career Education est l’un des leaders de son secteur. Bénéficiant d’une reconnaissance mondiale, ses établissements comprennent, entre autres, l’American InterContinental University (« AIU »), le Brooks Institute, le Colorado Technical University (« CTU »), le Harrington College of Design, l’International Academy of Design & Technology (« IADT »), Le Cordon Bleu North America (« LCB »), ainsi que les instituts et universités Sanford-Brown. Par le biais de ses établissements, Career Education s’engage à proposer des formations d’excellence, permettant ainsi à ses étudiants d’obtenir des diplômes et de s’orienter vers des carrières enrichissantes.
Pour de plus amples informations, consultez le site www.careered.com. Le site inclus la liste des différents campus et lien vers les Ecoles et Universités du groupe Career Education.
Contacts :
Apax Partners
Coralie Cornet - Directrice de la Communication



Altamir investit* dans INSEEC, leader de l’enseignement supérieur privé en France.

Paris, le 28 octobre 2013 - Les fonds gérés par Apax Partners France ont signé un accord définitif en vue d’acquérir le groupe INSEEC, l’un des principaux acteurs de l’enseignement supérieur privé en France. Le closing de la transaction, qui reste soumis à l'obtention de l'accord des autorités de la concurrence, devrait intervenir avant la fin de l'année pour un montant de €200 millions.

Avec près de 15 000 étudiants et 40 000 anciens élèves, le Groupe INSEEC confirme, année après année, sa place parmi les premiers groupes d'enseignement supérieur privé français. Le groupe rassemble 11 écoles réparties en France (Paris, Bordeaux, Lyon et Chambéry) et à l’international (Monaco, Londres, Chicago). Fort d'un réseau de 200 universités partenaires, membre de la Conférence des Grandes Écoles et du Chapitre des Écoles de Management, le Groupe INSEEC offre à ses étudiants de nombreuses possibilités de double-diplômes ou d'échanges académiques internationaux. Les études réalisées chaque année mettent systématiquement en évidence le bon positionnement du groupe INSEEC en matière d’insertion professionnelle de ses diplômés.

Le groupe INSEEC était préalablement contrôlé par Career Education Corporation, société américaine spécialisée dans l’enseignement supérieur.
Avec l’appui d’Apax, le groupe INSEEC a pour ambition de poursuivre son développement en continuant à enrichir son offre de programmes et à accroître le nombre de campus et d’échanges avec des universités internationales.
Le groupe INSEEC offre des formations spécialisées dans les domaines participant au rayonnement de la France (management, luxe, oenologie, communication, santé, tourisme et sport de haut niveau). L’ambition d’Apax, des équipes de direction d’INSEEC, et de l’ensemble des collaborateurs, est de faire du Groupe INSEEC un leader incontesté de l'enseignement supérieur privé dans chacun de ces domaines. La gouvernance et les moyens humains et financiers qu’Apax mettra à la disposition du groupe et de ses étudiants devraient lui permettre d’atteindre cet objectif.
A propos d’Altamir

Altamir est une société cotée de private equity dont les actifs sous gestion atteignent aujourd’hui près de €500 millions. La société a pour objectif d’accroître son actif net réévalué par action (ANR) et de surperformer ses indices de référence (le CAC Mid & Small, et le LPX Europe).
_________________________
* A travers les fonds gérés par Apax Partners MidMarket en France
Altamir investit au travers des fonds gérés par Apax Partners France, un des leaders du private equity dans les pays d’Europe francophone, et par Apax Partners LLP, un des principaux acteurs du private equity dans le monde. Actionnaires majoritaires ou de référence, les Fonds Apax réalisent des opérations de capital transmission et capital développement et accompagnent les dirigeants d’entreprises dans la mise en oeuvre d’objectifs ambitieux de création de valeur.
Altamir donne accès à un portefeuille diversifié d’entreprises à fort potentiel de croissance dans les secteurs de spécialisation d’Apax : Technologies, Media, Telecom, Distribution & Biens de Consommation, Santé, Services aux Entreprises & Services Financiers. Le portefeuille est également diversifié par taille et par géographie: des sociétés de taille moyenne situées dans les pays francophones en Europe, et des grandes entreprises situées en Europe, Amérique du Nord, et dans les principaux pays émergents (Chine, Inde, Brésil).
Altamir est cotée, depuis sa création en 1995, sur NYSE Euronext Paris, Compartiment B, mnémonique : LTA, code ISIN : FR0000053837. La société est présente, entre autres, dans les indices CAC Small, CAC Mid & Small, CAC All-Tradable, et LPX Europe. Le nombre total d’actions ordinaires d’Altamir est de 36 512 301 au 30 juin 2013. Pour en savoir plus : www.altamir.fr

A propos d’Apax Partners MidMarket en France
Apax Partners est un des leaders du private equity dans les pays francophones en Europe. Avec plus de 40 ans d’expérience, Apax Partners accompagne des entreprises sur la durée pour en faire des leaders dans leur secteur.
Les fonds gérés et conseillés par Apax Partners s’élèvent à plus de 2,5 milliards d’euros. Ces fonds investissent dans des entreprises de taille moyenne en forte croissance, dans six secteurs de spécialisation : Technologies, Telecom, Media, Distribution & Biens de Consommation, Santé, Services aux Entreprises & Services Financiers.
Pour de plus amples informations, consultez le site : www.apax.fr

A propos de l’INSEEC
Pour de plus amples informations, consultez le site : www.groupeinseec.com

Contact
Raquel Lizarraga
Tel: +33 1 53 65 01 33
Email: raquel.lizarraga@altamir.fr


Apax mise 200 millions d'euros sur le groupe d'enseignement Inseec

Le fonds français rachète les opérations européennes du groupe américain Career Education, en grande difficulté


Apax Partners fait sa première incursion dans l'éducation. Le fonds parisien a annoncé jeudi soir le rachat de l'Inseec, un groupe d'enseignement supérieur, pour 200 millions d'euros. L'opération, qui a fait l'objet d'enchères disputées, devrait être finalisée avant la fin de l'année, voire dès fin novembre a annoncé en interne Catherine Lespine, la directrice générale de l'Inseec. 
Conseillé par Transaction R, Apax rachète 100% du groupe mais pourrait ensuite associer une partie du management à l'opération. Propriétaire depuis onze ans, Career Education a lancé le processus de vente fin juin avec l'aide de Morgan Stanley, pour tenter de renflouer ses caisses: ce groupe coté au Nasdaq, qui regroupe plusieurs business schoolsaméricaines, est en chute libre depuis plusieurs années et en proie à des ennuis judicaires aux Etats-Unis. 
«Nous avons été séduits par le potentiel de croissance du groupe Inseec dans un marché encore fragmenté qui devrait se structurer et continuer à croître, explique Bertrand Pivin, associé en charge du dossier chez Apax. Cet acteur répond au besoin de formations qui débouchent sur des emplois, et offre de multiples passerelles entre ses écoles. C'est aussi un groupe bien structuré qui peut devenir un leader incontesté sur son segment». 
Dans un univers encore très marqué par le statut associatif des grandes écoles de commerce, ce groupe fondé à Bordeaux en 1975 offre une structure duale, associative et commerciale. Il a repris plusieurs établissements, le dernier en date étant l'ESC Chambéry, première école supérieure de commerce à s'affranchir d'une chambre de commerce.
Face à Studialis (14.000 étudiants et 24 écoles comme les ESG), l'Inseec est l'un des principaux acteurs de l'enseignement supérieur privé français, avec 15.000 étudiants et onze écoles en France, à Monaco, Londres et Chicago. Ses établissements proposent à la fois des diplômes post-bac et «grandes écoles» en management, et des cursus professionnalisants dans la pub, le vin ou le luxe. 
Après 128,6 millions de dollars de chiffre d'affaires l'an dernier, soit environ 100 millions d'euros au taux de change de fin 2012, le groupe devrait afficher une croissance de 20% cette année. Sa rentabilité ressort à 12% selon Cfnews. Apax financera son rachat en mêlant fonds propres et dette. Il devrait favoriser une dette unitranche, pour limiter les frais d'amortissement


Qui veut acheter les écoles de commerce françaises?


De l’ESC Montpellier à l'Essec, nos business schools sont des associations. Mais ce statut n'empêche pas certaines de passer sous contrôle étranger. A quel prix? Et pour quel retour sur investissement?

 

Ce pourrait être une étude de cas, chère aux business schools, pour les étudiants qui font leur rentrée ces jours-ci : combien vaut une école de commerce? La question se pose très concrètement pour l’Inseec, le groupe d’enseignement supérieur qui compte 14.500 élèves pour 126 millions d’euros de budget, et dont l’actionnaire américain, Carrer Education Corporation (CEC) a décidé de se séparer.

En France, le secteur de l’enseignement supérieur privé est porteur. On ne compte plus le nombre de bachelors qui se sont créés ces dernières années. Ces diplômes qui s'obtiennent à l'issue d'un cursus de 3 années offrent des formations professionnelles qui séduisent de plus en plus les familles. "Il y en aurait 200 uniquement dans le domaine du management, marketing et gestion, croit savoir Bruno Neil, directeur de l’European business school (EBS). Et même 400 si l’on élargit le spectre."

Récemment, son école de management en cinq ans qui compte 1.600 élèves, a rejoint le géant américain Laureate International Universities, détenu notamment par le fonds d’investissement KKR. "Cela va nous permettre d’économiser 3 millions d’euros dans des fonctions support, comme l’informatique ou les finances, que nous allons réinvestir dans la pédagogie et l’accompagnement de nos étudiants", explique-t-il.

L'avantage des règles comptables américaines

Mais quel est l’intérêt d’un groupe privé, qui souhaite être coté à Wall Street, de prendre le contrôle d’une école française sous statut associatif ? Car c’est une spécificité de la majorité de nos business schools: de l’ESC Montpellier à l'Essec, ce sont des associations. Une originalité qui leur permettait de recevoir la taxe d’apprentissage et de faire partie de la Conférence des grandes écoles.

En fait, selon les règles comptables américaines (US Gaap), un holding a le droit consolider le chiffre d’affaires et la trésorerie d’une structure non commerciale, même si aucun transfert de dividendes n’est possible. Ainsi, la possibilité pour Laureate de gonfler son bilan à moindre frais, puisqu’il n’y a pas eu de rachat à proprement parlé, n’est pas négligeable. On appelle cela du "window dressing".

La possibilité de vendre à son partenaire français, dans un second temps, des modules de e-learning fait sans doute aussi partie des plans. Laureate vient d’ailleurs d’investir dans Coursera, la première plateforme américaine de cours en ligne, à laquelle sont associées les universités de Princeton et Stanford, pour ne citer qu’elles.

Des marges qui peuvent atteindre 15%

Ainsi, malgré ces bizarreries statutaires, de nombreux fonds prospectent auprès des écoles de commerce. "En France, seulement un jeune sur deux d’une classe d’âge, a un diplôme de l’enseignement supérieur, explique Catherine Lespine. Au Canada, c’est 70%, et en Corée du Sud 94%." Le potentiel est donc important malgré notre démographie un peu molle, d’autant que l’université n’aura pas les moyens de se développer. Pour dépasser les problèmes juridiques et attirer des investisseurs, l’Inseec a créé il y a plusieurs décennies un holding, Organisation et développement, qui fournit des prestations à l’ensemble du groupe : ressources humaines, informatiques, marketing, comptabilité…

C’est là aussi que sont logées les écoles, autre que l’Inseec, comme Sup de Pub, très rentable avec ses 2.100 étudiants payant 6.500 euros en moyenne par an. La moitié du chiffre d’affaires –soit environ 60 millions d’euros– provient de cette structure commerciale. Celle qui intéresse les investisseurs avec une marge de l’ordre de 15%.

Entre 6 et 8 fois l'Ebitda

La valorisation d’une business school dépend de ses performances commerciales. "Il faut compter entre 6 et 8 fois l’ebitda, avance Franck Papazian, fondateur et président de Media School Group, qui forme 2.200 élèves. La notoriété de la marque - le nom de l’école - et son potentiel de développement compte également." Comme tous ses concurrents de l’enseignement privé, il est régulièrement courtisé par des fonds d’investissements. Apax Partners, Octant, Duke, Studialis, Providence Equity…

"Les écoles de management en cinq ans, notamment, offrent une bonne visibilité et peu de volatilité, analyse pour sa part Jonathan Azoulay, directeur du réseau GES, qui compte 2 500 jeunes en alternance dans les métiers de la vidéo et d’internet. Le fait d’avoir des accréditations comme le label américain AACSB, qui évalue la qualité d’une business school, fait aussi partie de l’actif." Elles peuvent favoriser le recrutement ou l’échange d’étudiants étrangers ce qui intéresse de grands groupes mondiaux comme Laureate.

HEC et ESCP-EAP en quête d'un nouveau statut

En France, où de nombreuses écoles de management possèdent ces précieux labels que sont l’AACSB, Epas ou Equis, l’idée de mieux valoriser ces actifs fait son chemin alors que les chambres de commerce diminuent leur subvention. L’EM Lyon aurait ainsi logé ses activités de formation continue – executive education – pour les adultes dans une société commerciale. Skema, né du rapprochement des ESC de Lille et de Nice, songerait à faire la même chose pour attirer les investisseurs tout comme France business school, créée à l’issue de la fusion de cinq écoles de commerce, cette année.

Quant à HEC et l’ESCP-EAP, qui dépendent de la Chambre de commerce de Paris, elles opteraient bien pour un nouveau statut de société anonyme à but éducatif. Le dossier dort depuis plus d’un an. Mais, là aussi, la compétition mondiale dans le domaine de l’enseignement supérieur pourrait bien obliger le secteur à se réformer.

Par , Challenges, Publié le 20-09-2013

3135 vues Visites

J'aime

Documents1

Commentaires2

Veuillez vous connecter pour lire ou ajouter un commentaire

Articles suggérés

Information

Une idée cadeau originale rien que pour vous !

User profile picture

Admin ADI

16 septembre

2

Information

Bonne rentrée aux Inseecois !

User profile picture

Admin ADI

09 septembre

Information

Signature d'une convention de partenariat entre l'ADI, la Junior entreprise inseec Conseil Bordeaux et le BDE J'Hangle

User profile picture

Admin ADI

24 juin